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　　交银国际发布研报称，调高康方生物（09926）主义价21.7%，从115港元升至140港元，督察“买入”的投资评级。该行指，短期要点催化剂包括：1）HARMONi征询国外讲演及竣工数据公布；2）AK112-306 征询在 ESMO 2025上发表；3）2025年第四季度多款居品/相宜症医保讨论效果；4）ADC等更多早期样式鼓舞。

　　依沃西国外注册与相宜症拓展全速鼓舞，下一代 I/O 基石后劲初显：该行看好依沃西单抗国外审批出息。同期，本年以来康方在中国内地初始多项 III期征询，涵盖多项患者群体大、搭救期间有限的相宜症，依沃西取代 PD-（L）1 单靶成为新一代 I/O 基石药物的旅途慢慢了了。该行相应上调依沃西中国经 PoS

　　退换销售岑岭至71亿元东谈主民币。

　　卡度尼利国外确立初始肝癌征询：卡度尼利单抗近期获批第三项相宜轮廓症，用于一线宫颈癌全东谈主群，并有契机参与下半年的医保讨论。公司正在国外初始一项卡度尼利纠合仑伐替尼的II期征询。该行预测，在依沃西之后，改日2-3年内有契机看到卡度尼利等更多钞票在国外注册上市BD的潜在旅途，冷漠抓续关爱上述征询的数据读出以及后续临床样式初始情况。

　　各异化 ADC 确立政策渐入佳境：继公司首个 ADC（HER3）插足临床后，公司首个双抗 ADC AK146D1完成首例病患入组。凭藉各异化显耀的靶点和居品布局，公司尽力于打造“I/O + ADC 2.0”策略，驱动管线价值永久抓续已毕。

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